H公司按照面值的110%发行债券进行筹资,共发行了每张面值100元的债券10000份,利率为8%,期限为6年,发行费用率为5%,企业所得税税率为20%,若考虑时间价值的话,该批债券的资本成本率为()。
A.5.51%
B.7.09%
C.7.64%
D.7.49%
A.5.51%
B.7.09%
C.7.64%
D.7.49%
A. 11.85%
B. 10.32%
C. 9.42%
D. 8.22%
资料1:上年年初股东权益合计为10000万元,其中股本4000万元(全部是普通股,每股面值2元,全部发行在外);
资料2:上年3月1日新发行2400万股普通股,发行价格为5元,不考虑发行费用;
资料3:上年12月1日按照4元的价格回购600万股普通股;
资料4:上年年初按面值的110%发行总额为880万元的可转换公司债券,票面利率为4%,债券面值为100元,转换比率为90。
要求:
(1)计算上年的基本每股收益;
(2)计算上年的稀释每股收益;
(3)计算上年的每般股利;
(4)计算上年年末每股净资产;
(5)按照上年年末的每股市价计算市盈率和市净率。
甲公司当前的资本结构如下:
长期债券 1200万元
普通股 720万元(100万股)
留存收益480万元合计 2400万元
其他资料如下:
(1)公司债券面值1000元,票面利率为10%,分期付息,发行价为980元,发行费用为发行价的6%;
(2)公司普通股面值为每股1元,当前每股市价为12元,本年每股派发现金股利1元,预计股利增长率维持6%;
(3)公司所得税率为40%;
(4)该企业现拟增资600万元,使资金总额达到3000万元,以扩大生产经营规模,现有如下三个方案可供选择(假设均不考虑筹资费用):
甲方案:按面值增加发行600万元的债券,债券利率为12%,预计普通股股利不变,但普通股市价降至10元/股。
乙方案:按面值发行债券300万元,年利率为10%,发行股票25万股,每股发行价12元,预计普通股股利不变。
丙方案:发行股票50万股,普通股市价12元/股。
要求:
(1)根据甲公司目前的资料,替甲公司完成以下任务:
①计算债券的税后资金成本;
②计算权益资金成本。
(2)通过计算加权平均资本成本确定哪个增资方案最好(按照账丽价值权数计算,计算单项资金成本时,百分数保留两位小数)。
某公司为了长期筹资发行10年期面值为1000元的债券,票面利率定为10%。每半年付息一次。 (1)若两年之后市场利率下降到8%,公司的债券价值应当是多少? (2)若两年之后市场利率上升到12%,公司债券的价值又应当是多少? (3)如果市场利率在两年之后下降到8%,此后一直保持8%不变,那么从第二年到债券到期。债券的价格将怎样变化?
某公司目前发行在外的普通股200万股(每股面值1元),已发行的债券800万元,票面年利率为10%。该公司拟为新项目筹资1 000万元,新项目投产后,公司每年息税前利润将增加到400万元。 现有两个方案可供选择:(1)按12%的年利率发行债券;(2)按每股10元发行普通股。假设公司适用的所得税税率为25%。 要求:
计算新项目投产后两个方案的每股收益;
要求:(1)计算银行借款的资金成本;
(2)计算债券的资金成本;
(3)计算优先股的资金成本;
(4)计算普通股的资金成本;
(5)计算公司的综合资金成本。
一是发行普通股:增发2万股,每股面值50元;另一部分筹借长期债务:年债务利率 12%。
二是全部发行公司债券200万元,均按面值发行,年利率和原债券利率一样为10%。
已知筹资前后该公司的息税前利润均为100万元。公司的变动成本率为60%,固定成本为150万,所得税率为33%。
要求:
(1)运用每股收益无差别点分析,哪种筹资方案好?
(2)请分别计算筹资前后不同的方案下的财务杠杆系数。
要求:
1)计算甲公司长期银行借款的税后资本成本。
2)计算甲公司发行债券的税后资本成本。
3)计算甲公司发行优先股的资本成本。
4)利用资本资产定价模型估算甲公司留存收益的资本成本。
5)计算甲公司2022年完成筹资计划后的加权平均资本成本。
方案一:按10%的利率发行债券(平价发行);方案二:按面值发行股利率为12%的优先股;方案三:按20元/股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前利润为580万元;公司适用的所得税税率为25%;证券发行费忽略不计。
要求:
(1)计算按不同方案筹资后的普通股每股收益(结果保留两位小数)。
(2)计算增发普通股和债券筹资的每股(指普通股,下同)收益无差别点(用息税前利润表示,下同),以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。
(3)计算筹资前的财务杠杆系数和按三个方案筹资后的财务杠杆系数。
(4)根据以上计算结果分析,该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么?
(5)如果新生产线可提供450万元新增息税前利润,在不考虑财务风险的情况下,公司应选择哪一种筹资方式?
要求:
(1)计算当年税前利润;
(2)计算当年利息总额;
(3)计算当年息税前利润总额;
(4)计算当年已获利息倍数;
(5)计算当年经营杠杆系数;
(6)计算当年债券筹资的资金成本。
甲公司2015年年末长期资本为5000万元,其中长期银行借款1000万元,年利率为6%,所有者权益(包括普通股股本和留存收益)为4000万元,公司计划在2016年追加筹集资金5000万元,其中按面值发行债券2000万元,票面年利率为6.86%,期限5年,每年付息一次,到期一次还本,筹资费率为2%,发行优先股筹资3000万元,固定股息率为7.76%,筹资费用率为3%,公司普通股β系数为2,一年期国债利率为4%,市场平均报酬率为9%,公司适用的所得税税率为25%,假设不考虑筹资费用对资本结构的影响,发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。 要求:
(1)计算甲公司长期银行借款的资本成本;
(2)计算发行债券的资本成本(不用考虑货币时间价值);
(3)计算甲公司发行优先股的资本成本;
(4)利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本;
(5)计算加权平均资本成本。